VisM接続文字列でユーザ名/パスワードを指定する構文は以下になります。
パスワードの前に @ を記述します。
以下に例を示します。
ユーザ名 test
パスワード test の場合
Private Sub Button1_Click(ByVal sender As System.Object, ByVal e As System.EventArgs) Handles
Button1.Click
AxVisM1.MServer = "cn_iptcp:127.0.0.1[1972]:test:@test"
AxVisM1.Execute("Set VALUE=$ZDT($H)")
MsgBox(AxVisM1.VALUE)
End Sub